Анализ хозяйственной деятельности предприятия состоит из следующих этапов:

1. Анализ имущественного состояния

2. Анализ источников образования имущества

3. Анализ деловой активности

4. Анализ ликвидности и платежеспособности

5. Провести расчет чистых активов

6. Анализ прибыли

7. Факторный анализ прибыли

8. Анализ рентабельности

9. Модель Дюпона (по Пласковой) рентабельность активов, рентабельность собственного капитала, рентабельность положительного денежного потока, рентабельность продаж (одну любую модель)

10.   Анализ финансовой устойчивости. Определение типа финансовой устойчивости

11. Анализ вероятности банкротства

ЭТАП 1. Анализ имущественного состояния

Предприятие ООО «Энрима» производит сельскохозяйственную продукцию.

Проведём в таблице 1 анализ имущественного состояния предприятия (анализ активов).

Таблица 1. — Анализ имущественного состояния за период 2008-2010 годы

Показатели

2008 год

2009 год

2010 год

Абсолютное изменение

Темп роста

2009 г. от 2008 г.

2010 г. от

2009 , г.

2009

г. от

2008г.

2010 г. от

2009г.

тыс.

руб.

ИТОГУ

тыс.

руб.

ИТОГУ

тыс.

руб.

ИТОГУ

тыс. руб.

тыс. руб.

%

%

1. Внеоборотные активы, всего, в т.ч.

45321

48,61

47443

47,46

43678

44,23

2122

-3765

4,68

-7,94

1.1 Основные средства

44470

47,70

46666

46,68

43450

44

2196

-3216

4,94

-6,89

1.2 Незавершенное строительство

826

0,89

752

0,75

203

0,21

-74

-549

-8,96

73,01

1.3 Отложенные налоговые активы

25

0,03

25

0,03

25

0,03

0

0

0

0

2. Оборотные активы, всего, в т.ч.

47907

51,39

52520

52,54

55072

55,77

4613

2552

9,63

4,86

2.1 Запасы

27865

29,89

29387

29,40

41814

42,34

1522

12427

5,46

42,29

2.2 НДС

4458

4,78

3687

3,69

2608

2,64

-771

-1079

-17,29

-29,26

2.3 Дебиторская задолженность

14497

15,55

19196

19,20

9378

9750

4699

-9818

32,41

51,15

2.4.Краткосрочные

финансовые

вложения

833

0,89

0

0

0

0

-833

0

-100

0

2.5 Денежные средства

254

0,27

250

0,25

1272

1,29

-4

1022

-1,57

408,8

БАЛАНС

93228

100

99963

100

98750

100

6735

 

7,22

-1,21

 

Активы организации на 31.12.2008 г. характеризуются следующим соотношением: большей долей (51,39%) текущих (оборотных) активов и меньшим процентом иммобилизованных (внеоборотных) активов (48,61%). Активы организации за 2009 год незначительно увеличились (на 7,22%). Структура активов организации на 31.12.2009 г. меняется, характеризуется следующим соотношением: 47,46% иммобилизованных средств и 52,54% текущих активов. Активы организации в течение 2009 г. увеличились на 6735тыс. руб.

В 2010 г. стоимость внеоборотных активов уменьшилась на 3765 тыс. руб., что связано в первую очередь со снижением стоимости основных средств на 3216 тыс. руб. вследствие износа и вывода из эксплуатации оборудования. Это привело к снижению доли внеоборотных активов до 44,23%.

В 2009 г. в структуре оборотных активов первое место запасы (29,4%), второе — дебиторская задолженность (19,2%). Незначительная доля приходится на краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и НДС.

В 2010 г. можно отметить снижение доли в оборотных активах дебиторской задолженности (до 9,5%) и рост доли запасов (до 42,34%) и денежных средств (до 1,29%). Запасы в абсолютном выражении выросли на 1522 тыс. руб. Прирост запасов является отрицательным моментом, так как свидетельствует о затоваривании.

Рост величины активов ООО «Энрима» на конец 2009 г. связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива баланса:

дебиторская задолженность 4699 тыс. руб. (32,41%);

основные средства — 2196 тыс. руб. (4,94%).

Прочие активы баланса, напротив, снижались.

На конец 2010 г. в организации наблюдается снижение величины активов на 1213 тыс. руб., связанное, в первую очередь, со снижением следующих позиций актива баланса:

— дебиторская задолженность — 9818 тыс. руб. (51.15%):

основные средства — 3216 тыс. руб. (6,89%).

ЭТАП 2. Анализ источников образования имущества

Проведём анализ источников образования имущества предприятия в таблице 2.

Таблица 2. — Анализ источников возникновения имущества за период 2008 — 2010 годы

Показатели

2008 год

2009 год

2010 год

Абсолютное изменение

Темп роста

2009г. от 2008г

2010г. от 2009г

 

 

тыс.

руб.

% к итогу

тыс. руб.

% к итогу

тыс.

руб.

% к итогу

тыс. руб.

тыс. руб.

%

%

Источники средств, всего, из них

93228

100

99963

100

98750

100

6735

-121 3

7,22

-1,21

1 .Собственный капитал, всего,

37525

40,25

39239

39,25

58085

58,82

1714

1 8846

4,57

48,03

1.1 .Уставный капитал

8

0,01

8

0,01

8

0,01

0

0

0

0

1.2. Добавочный капитал

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

 

1.3.Нераспределенная прибыль (непокрытый

убыток)

37517

40,24

39231

39,25

58077

58,81

1714

18846

4,57

48,04

2.Заемный капитал, всего, в том числе

55703

59,75

60724

60,75

40665

41,18

5021

20059

9,01

33,03

2. Долгосрочные обязательства

18278

19,61

15042

15,05

1 2129

12,28

-3236

-2913

-17,70

19,37

2.2.Краткосрочные кредиты и займы

27536

29,54

39768

39,78

15723

15,92

12232

24045

44,42

60,46

2.3. Кредиторская задолженность

9407

10,09

5914

5,92

12659

12,82

-3493

6745

-37,1.3

114,05

2.4. Доходы будущих периодов

482

0,52

0

0

154

0,16

-482

154

-100

0

2.5. Резервы

предстоящих

расходов

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

 

На конец 2008 г. на балансе предприятия преобладал заёмный капитал (59,75%), то же и на конец 2009 г. (60,75%). За 2010 год ситуация изменилась, и к концу года на балансе стал преобладать собственный капитал (58,82%). Это произошло за счёт увеличения собственного капитала на 18846 тыс. руб. и снижения заёмного на 20059 тыс. руб. Преобладание собственного капитала положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятия.

Собственные средства предприятия почти целиком составляет нераспределенная прибыль. Прирост собственного капитала произошёл исключительно за счёт прироста нераспределённой прибыли.

На конец 2008 года в структуре заёмных средств преобладали краткосрочные кредиты и займы (29,54%), то же па конец 2009 года (39,78%). За 2010 год ситуация изменилась, и к концу года в структуре источников средств доля кредитов и займов снизилась до 15,92%, а доля краткосрочной кредиторской задолженности выросла с 5,92% до 12,82%. Следовательно, выросла доля наиболее срочных обязательств, что может отрицательно сказаться на ликвидности баланса.

ЭТАП 3. Анализ деловой активности

В таблице 3 проведём анализ показателей деловой активности предприятия.

Таблица 3. — Анализ показателей деловой активности предприятия

Показатель

2008 год

2009 год

2010 год

Изменение 2009г. к 2008г.(+, -)

Изменение 2010г. к 2009г.(+, -)

1 .Выручка от реализации, тыс. руб.

62495

67596

77725

5101

10129

2.Чистая прибыль тыс. руб.

14912

18846

1734

3934

-17112

3.Среднегодовая стоимость активов тыс. руб.

93834,5

96595,5

99356,5

2761

2761

4.Среднегодовая стоимость оборотных активов тыс. руб.

46631

50213,5

53796

3582,5

3582,5

5.Средняя стоимость основных средств тыс. руб.

46078

45568

45058

-510

-510

6.Средняя величина дебиторской задолженности (краткосрочной) тыс. руб.

19406

16846,5

14287

-2559,5

-2559,5

7.Средняя величина кредиторской задолженности (краткосрочной) тыс. руб.

6034,5

7660,5

9286,5

1626

1626

8.Средняя величина запасов тыс. руб.

21651,5

28626

35600,5

6974,5

6974,5

9.Коэффициент общей оборачиваемости капитала

0,666

0,700

0,782

0,034

0,082

10.Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

1,340

1,346

1,445 .

0,006

0,099

11 .Средняя продолжительность одного оборота оборотных средств, дни

268,62

267,42

249,17

-1,19

-18,26

12.Коэффициент загрузки средств в обороте

0,746

0,743

0,692

-0,003

-0,051

13.Фондоотдача

1,356

1,483

1,725

0,127

0,242

14.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

3,220

4,012

5,440

0,792

1,428

15.Длительность одного оборота дебиторской задолженности, дни

111,79

89,72

66,17

-22,07

-23,55

16.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

10,356

8,824

8,370

-1,532

-0,454

17.Длительность одного оборота кредиторской задолженности, дни

34,76

40,80

43,01

6,04

2,21

18.Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств

2,886

2,361

2,183

-0,525

-0,178

19.Длительность оборота материальных оборотных средств, дни

124,72

152,46

164,89

27,73

12,44

20.Продолжительность финансового цикла, дни (п. 19+п. 15-п. 17)

201,75

201,38

188,05

-0,37

-13,33

21. Продолжительность операционного цикла, дни (п. 19+п. 15)

236,51

242,18

231,06

5,67

-11,11

 

За рассматриваемый период показатели оборачиваемости улучшились. Наблюдается ускорение оборота капитала в целом, оборотных средств, дебиторской задолженности, запасов. Также растёт фондоотдача. Это объясняется приростом выручки на 5101 тыс. руб. в 2009 г. и на 10129 в 2010 г. Можно также отметить замедление оборачиваемости кредиторской задолженности, вследствие чего в 2010 г. заметно снизилась продолжительность финансового цикла – на 13,33 дня. Продолжительность операционного цикла снизилась в меньшей степени — на 11,11 дней.

ЭТАП 4. Анализ ликвидности и платежеспособности

Проведём анализ ликвидности баланса в таблице 4.

Таблица 4. — Ликвидность баланса, на конец года, тыс. руб.

Актив

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Пассив

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Наиболее ликвидные активы

1087

250

1272

Наиболее

срочные

обязательства

9407

5914

12659

Быстрореализуемые активы

14497

19196

9378

Краткосрочные обязательства

27536

39768

15723

Медленно

реализуемые активы

32323

33074

44422

Долгосрочные пассивы

18760

15042

12283

Труднореализуемые активы

45321

47443

43678

Постоянные пассивы

37525

39239

58085

Баланс

93228

99963

98750

Баланс

93228

99963

98750

 

Платёжные излишки и недостатки определим в таблице 5.

 

 

 

 

 

Таблица 5. — Определение платежного излишка или недостатка, тыс. руб.

Алгоритм расчета

Платежный излишек или недостаток

2008 г.

2009 г.

2010 г.

2008 г.

2009 г.

2010 г.

А1-П1

-8320

-5664

-11387

Платёжный недостаток

Платёжный недостаток

Платёжный недостаток

А2-П2

-13039

-20572

-6345

Платёжный недостаток

Платёжный недостаток

Платёжный недостаток

АЗ-ПЗ

13563

18032

32139

A3 >ПЗ

A3 >ПЗ

A3 >ПЗ

А4-П4

7796

8204

-14407

Платёжный недостаток

Платёжный недостаток

А4<П4

 

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

1) А1 > П1. Условие не выполняется на протяжении всего рассматриваемого периода, следовательно, наиболее срочные обязательства не покрываются наиболее ликвидными активами, что может в будущем привести к критической ситуации.

2) А2 > П2. На протяжение всего рассматриваемого периода данное условие не выполняется, что говорит о том, что краткосрочные пассивы не покрываются быстро реализуемыми активами.

3) А3 > П3. Условие выполняется на протяжении всего рассматриваемого периода, следовательно, долгосрочные пассивы полностью покрываются медленно реализуемыми активами. Однако, нельзя использовать медленно реализуемые активы для покрытия краткосрочных пассивов и наиболее срочных обязательств, так как они различаются по срокам погашения.

4) А4 < П4. В 2008-2009 гг. данное условие не выполняется, что говорит о том, что постоянные пассивы не покрывают труднореализуемые активы. В 2010 г. А4 < П4.

На основе анализа ликвидности баланса можно сделать выводы:

1) Из первых трёх неравенств, выполняется одно, то есть нельзя утверждать, что текущие активы превышают внешние обязательства предприятия. Поэтому ликвидность баланса можно признать нарушенной (недостаточной).

2) Выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдение минимального условия финансовой устойчивости. В данном случае условие соблюдается.

Таким образом, управление формированием источников средств предприятия должно быть нацелено, прежде всего, на наращивание собственного капитала. Именно состояние собственного капитала характеризует рыночную стоимость предприятия, степень его независимости от заемных средств, внешних и внутренних случайностей рынка.

В условиях действующего предприятия основные возможности увеличения собственного капитала заложены по статье раздела I пассива баланса: «Капитал и резервы». В эту статью включается неиспользованная прибыль прошлых периодов и отчетного года. Таким образом, прибыльная деятельность предприятия позволяет ему осуществлять приращение собственного капитала. Убыточность производства не только не способствует формированию резервного капитала, но и уменьшает собственный, так как приходится финансировать непокрытые убытки.

Следовательно, поддержанию ликвидности баланса будут способствовать высокие финансовые результаты работы предприятия.

Таблица 6. — Расчет показателей характеризующих текущую и перспективную ликвидность

Показатели и алгоритм расчета

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Текущая ликвидность ТЛ = (А1 + А2) — (П1 + П2)

-21359

-26236

-17732

Перспективная ликвидность ПЛ = A3 — ПЗ

13563

18032

32139

 

Таким образом, текущая ликвидность отрицательна, а перспективная положительна. В таблице 7 рассчитаем относительные показатели ликвидности.

Таблица 7. — Расчет и анализ относительных коэффициентов ликвидности

Показатели, их обозначение и алгоритм расчета

2008 г.

2009 г.

2010

г.

Отклонение 2009 г. от 2008 г. (+/-)

Отклонение 2010г. от 2009г. (+/-)

Исходные данные для расчета:

Денежные средства, ДС, тыс. руб.

254

250

1272

-4

1022

Краткосрочные финансовые вложения, КФВ, тыс. руб.

833

0

0

-833

0

Наиболее ликвидные активы, А1 = ТА = (ДС + КФВ), тыс. руб.

1087

250

1272

-837

1022

Быстро реализуемые активы, А2 = КДЗ+ГП, тыс. руб.

14497

19196

9378

4699

-9818

Итого наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов, А1+А2, тыс. руб.

15584

19446

10650

3862

-8796

Медленно реализуемые активы, A3, тыс. руб.

32323

33074

44422

751

11348

Трудно реализуемые активы, А4, тыс. руб.

45321

47443

43678

2122

-3765

Итого ликвидных активов, А1+А2+АЗ, тыс. руб.

47907

52520

55072

4613

2552

Наиболее срочные обязательства, П1, тыс. руб.

9407

5914

12659

-3493

6745

Краткосрочные пассивы, П2, тыс. руб.

27536

39768

15723

12232

-24045

Итого краткосрочных долговых обязательств, КДО = П1+П2, тыс. руб.

36943

45682

28382

8739

-17300

Долгосрочные пассивы, ПЗ, тыс. руб.

18760

15042

12283

-3718

-2759

Постоянные пассивы, или устойчивые, П4, тыс. руб.

37525

39239

58085

1714

18846

Относительные коэффициенты и алгоритм их расчета:

Коэффициент абсолютной ликвидности,

оптимальное ≥ 0,1 ÷0,7, зависит от отраслевой принадлежности

Каб = (ДС + КФВ) / КДО

0,029

0,005

0,045

-0,024

0,039

Коэффициент критической оценки допустимое 0,7 ÷ 0,8; желательно ~ 1

Ккл = (ДС + КФВ + ДЗ + ТАпр) / КДО

0,422

0,426

0,375

0,004

-0,050

Коэффициент текущей ликвидности, необходимое значение 1,5; оптимальное ~ 2,0 ÷3,5

Ктл = ТА/КДС

1,297

1,15

1,94

-0,147

0,791

Общий показатель платежеспособности, ≥ 1

 

0,626

0,652

0,797

0,026

0,145

 

Коэффициент текущей ликвидности в 2008-2009 гг. ниже оптимальной нормативной величины. Таким образом, компании было недостаточно оборотных средств для погашения текущей кредиторской задолженности. В 2010 г. показатель достиг нормы.

Значение коэффициента критической оценки находится ниже минимально допустимых значений (от 0,7 до 0,8). Это означает, что компании недостаточно наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочной задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности намного ниже минимальной нормативной величины (0,2 и более). Это означает, что предприятию не хватает наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств — в 2010 г. всего 4,5% срочных обязательств могут быть погашены ликвидными активами.

Общий показатель платежеспособности также ниже нормы, что говорит о недостатке платежеспособности на предприятии.

ЭТАП 5. Расчет чистых активов

Проведём анализ чистых активов в таблице 8.

Таблица 8 — Расчет чистых активов, тыс. руб.

 

Показатели

2008 г.

2009 г.

2010 г.

 

Активы

 

 

 

1

Нематериальные активы

0

0

0

2

Основные средства

44470

46666

43450

3

Незавершенное строительство

826

752

203

4

Долгосрочные финансовые вложения

0

0

0

5

Доходные вложения в материальные ценности

0

0

0

6

Отложенные налоговые активы

25

25

25

7

Прочие внеоборотные активы

0

0

0

8

Запасы

27865

29387

41814

9

НДС

4458

3687

2608

10

Дебиторская задолженность

14497

19196

9378

11

Денежные средства

254

250

1272

12

Краткосрочные финансовые вложения

833

0

0

13

Прочие оборотные активы

0

0

0

14

Итого активов

93228

99963

98750

 

Пассивы

 

 

 

15

Долгосрочные заемные средства

18278

15042

12129

16

Отложенные налоговые обязательства

0

0

0

17

Краткосрочные заемные средства

27536

39768

15723

18

Кредиторская задолженность

9407

5914

12659

19

Задолженность участникам, учредителям по выплате доходов

0

0

0

20

Резервы предстоящих доходов и платежей

0

0

0

21

Прочие краткосрочные пассивы

0

0

0

22

Итого пассивов

55221

60724

40511

23

Стоимость чистых активов (гр.14-гр.22)

38007

39239

58239

 

В % к итогу активов

40,77

39,25

58,98

 

Организация должна рассчитывать показатель чистых активов и постоянно следить за его динамикой.

В практической деятельности утвердилось понимание чистых активов как активов предприятия (коммерческой организации), свободных от всех долговых обязательств. Фактически чистые активы — это собственный капитал предприятия.

Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до размера, не превышающего стоимость его чистых активов.

Чистые активы организации ООО «Энрима» намного превышают уставный капитал, кроме того наблюдается положительная динамика их величины и процентного отношения к итогу активов. Данные соотношения положительно характеризует финансовое положение ООО «Энрима», полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации.

ЭТАП 6. Анализ прибыли

Проанализируем финансовые результаты предприятия в таблице 9.

Таблица 9. — Анализ динамики финансовых результатов деятельности предприятия.

Показатели

код

2008 г., тыс. руб.

2009 г., тыс. руб.

2010 г., тыс. руб.

Отклонение 2009года от 2008года

Отклонение 2010года от 2009года

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

Доходы и расходы по обычным видам

деятельности.

10

62495

67596

77725

5101

8,16

10129

14,98

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ

20

45692

52643

72933

6951

15,21

20290

38,54

Валовая прибыль

29

16803

14953

4792

-1850

-11,01

-10161

-67,95

Коммерческие расходы

30

0

0

0

0

0,00

0

0,00

Управленческие расходы

40

0

0

0

0

0,00

0

0,00

Прибыль (убытки) от продаж

50

16803

14953

4792

-1850

-11,01

-10161

-67,95

Проценты к

уплате

70

4195

3385

6397

-810

-19,31

3012

88,98

Прочие доходы

90

11505

18204

23277

6699

58,23

5073

27,87

Прочие расходы

100

7943

10430

19863

2487

31,31

9433

90,44

Прибыль (убыток) до налогообложения

140

16170

19342

1809

3172

19,62

-17533

-90,65

Отложенные

налоговые

активы

141

0

0

0

0

0,00

0

0,00

Отложенные

налоговые

обязательства

142

0

0

0

0

0,00

0

0,00

 

Текущий налог на прибыль

150

847

124

33

-723

-85,36

-91

-73,39

Пени и штрафы

180

41 1

372

42

-39

-9,49

-330

-88,71

Чистая

прибыль

(убыток)

отчетного

периода

190

14912

18846

1734

3934

26,38

-17112

-90,80

 

В 2010 г. наблюдается значительное увеличение выручки — на 10129 тыс. руб. или 14,98%. Себестоимость также значительно выросла — на 20290 тыс. руб. или 38,54%». За счёт этого прибыль от продаж снизилась на 10161 тыс. руб. или 67,95%. Чистая прибыль в 2010 г. снизилась на 17112 тыс. руб. и приняла значение 1734 тыс. руб.

ЭТАП 7. Факторный анализ прибыли

Таблица 10. — Показатели факторного анализа прибыли от продажи продукции

Показатели

2008 г. тыс. руб.

2009 г. тыс. руб.

2010 г. тыс. руб.

Изменение 2009г. к 2008г. (+, -)

Изменение 2010г. к

2009г. (+, -)

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

1 .Выручка (нетто) от продажи продукции, работ, услуг

62495

67596

77725

5101

8,16

10129

14,98

2.Себестоимость проданной продукции, работ, услуг

45692

52643

72933

6951

15,21

20290

38,54

3.Управленческие расходы

0

0

0

0

0

0

0

4.Коммерческие расходы

0

0

0

0

0

0

0

5.Прибыль от продажи продукции, работ услуг

16803

14953

4792

-1850

-1 1,01

-10161

-67,95

 

Определим влияние факторов на сумму прибыли по следующим формулам.

1. Влияние изменения выручки от реализации на прибыль от продаж (∆Пр1).

Произведем расчеты:

2009 год по сравнению с 2008 годом:
Jр = 67596/62495 = 1,08

∆Пр1 = 16803 × (1,08- 1) = +1371,5 тыс. руб.

2010 год по сравнению с 2009 годом:

Jр = 777725/67596 = 1,15;

∆Пр1 =14953 × (1,15- 1) = +2240,6 тыс. руб.

2. Влияние изменения себестоимости продукции на прибыль от продаж (∆Пр2):

2009 год по сравнению с 2008 годом:

∆Пр2= 45692тыс. руб. × 1,08 — 52643тыс. руб. = -3221,5ты с. руб.

2010 год по сравнению с 2009 годом:

∆Пр2 = 52643 тыс. руб. × 1,15 — 72933тыс. руб. = -12401,6тыс.руб.

3. Влияние изменения уровня управленческих расходов на прибыль от продаж (∆Пр3):

2009 год по сравнению с 2008 годом:

∆Пр3 = 0тыс. руб.× 1,08 — 0тыс.руб. = 0тыс.руб.

2010 год по сравнению с 2009 годом:

∆Пр3 = 10тыс. руб.× 1,15 — 0тыс.руб. = 0тыс.руб.

4. Влияние изменения уровня коммерческих расходов на прибыль от продаж (∆Пр4):

2009 год по сравнению с 2008 годом:

∆Пр4 = 0тыс.руб. × 1,08 — 0тыс.руб. = 0тыс.руб.

2010 год по сравнению с 2009 годом:

∆Пр4 = 0тыс.руб. × 1,1 5 — 0тыс.руб. = 0тыс.руб.

5. Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от продажи продукции:

Произведем расчеты:

2009 год по сравнению с 2008 годом:

∆Пр = 1371,5тыс.руб – 3221,5тыс.руб. + 0тыс.руб + 0тыс.руб. = —1850тыс.руб.

2010 год по сравнению с 2009 годом:

∆Пр = 2240,6тыс.руб-12401,6тыс.руб.+0тыс.руб. + 0тыс.руб. = -10161тыс.руб.

Таким образом, за период 2008г-2010г. прибыль от продаж увеличилась на 453 тыс. руб.

Результаты факторного анализа показали, что наибольшее влияние на прибыль оказал фактор себестоимость.

Влияние роста себестоимости на прибыль в 2009 году было отрицательным и составило -3221,5 тыс. руб., положительным оказалось влияние выручки — 1371,5 тыс. руб. Влияние роста себестоимости на прибыль в 2010 году было также отрицательным и намного больше, чем в 2009 году и составило -12401,6 тыс. руб., выручка повлияла положительно +2240,6 тыс. руб.

ЭТАП 8. Анализ рентабельности

Расчёт показателей рентабельности выполним в таблице 11.

Таблица 11. — Анализ динамики коэффициентов рентабельности

Показатели

2008г.

2009г.

2010г.

Изменение 2009 г. к 2008 г.(+, -)

Изменение 2010 г. к 2009 г.(+, -)

1

2

3

4

5

6

Исходные данные

1.Выручка (нетто) от продажи

62495

67596

77725

5101

10129

2.Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.

45692

52643

72933

6951

20290

3.Прибыль от продажи продукции, тыс. руб.

16803

14953

4792

-1850

-10161

4.Прибыль до налогообложения, тыс. руб.

16170

19342

1809

3172

-17533

5.Чистая прибыль, тыс. руб.

14912

18846

1734

3934

-17112

6. Стоимость имущества (среднегодовая), тыс. руб.

93834,5

96595,5

99356,5

2761

2761

7. Собственный капитал (среднегодовой), тыс. руб.

28102

38382

48662

10280

10280

8. Заемный капитал (среднегодовой), тыс. руб.

65732,5

58213,5

50694,5

-7519

-7519

Коэффициенты рентабельности:

 

9.Рентабельность затрат, %

36,77

28,40

6,57

-8,37

-21,83

10.Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения, %

25,87

28,61

2,33

2,74

-26,29

11 .Рентабельность продаж по прибыли от продажи, %

26,89

22,12

6,17

-4,77

-15,96

12.Рентабельность продаж по чистой прибыли, %

23,86

27,88

2,23

4,02

-25,65

13.Рентабельность имущества, по прибыли до налогообложения, %

17,23

20,02

1,82

2,79

-18,2

14.Рентабельность собственного капитала, % (по чистой прибыли)

53,06

49,10

3,56

-3,96

-45,54

15.Рентабельность заемного капитала, % (по чистой прибыли)

22,69

32,37

3,42

9,69

-28,95

 

За период 2008-2010 гг. по всем показателям наблюдается снижение рентабельности вследствие ухудшения финансовых результатов (так рентабельность имущества предприятия в 2010 г. снизилась на 18,2% и составила 1,82%, рентабельность собственного капитала снизилась на 45,54% и составила 3,56%).

Такая тенденция отрицательно сказывается на финансовой отдаче от вложенных капиталов, а, следовательно, на общем финансовом состоянии предприятия.

ЭТАП 9. Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Проведём факторный анализ рентабельности собственного капитала

 

Rcr = = = или

 

Таблица 12. — Расчет влияния факторов на рентабельность собственного капитала

Показатель

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Изменение (+,-)

2009-2008

2010-2009

1. Чистая прибыль Пч, тыс. руб.

14912

18846

1734

3934

-17112

2. Среднегодовая балансовая величина собственного капитала СК, тыс. руб.

28102

38382

48662

10280

10280

3. Среднегодовая балансовая величина заемного капитала ЗК, тыс. руб.

65732,5

58213,5

50694,5

-7519

-7519

4. Среднегодовая балансовая величина всех активов А, тыс. руб.

93834,5

96595,5

99356,5

2761

2761

5. Выручка от продаж N, тыс. руб.

62495

67596

77725

5101

10129

6. Коэффициент финансового рычага Кфр, х1

2,339

1,517

1,042

-0,822

-0,475

7. Коэффициент финансовой зависимости Кфз, х2

0,701

0,603

0,510

-0,098

-0,092

8. Коэффициент оборачиваемости активов, х3

0,666

0,700

0,782

0,034

0,082

9. Рентабельность продаж, %, х4

0,239

0,279

0,022

0,04

-0,256

10. Рентабельность собственного капитала, %

0,531

0,491

0,036

-0,04

-0,455

 

11. Влияние на изменение рентабельности собственного капитала факторов, % — всего

В том числе

 

 

 

 

 

— коэффициент финансового рычага, х1

 

 

 

-0,187

-0,154

коэффициент финансовой зависимости, х2

 

 

 

0,056

0,061

коэффициент оборачиваемости активов, х3

 

 

 

0,020

0,047

коэффициент рентабельности продаж, х4

 

 

 

0,071

-0,41

 

Точность выполненных расчетов подтверждается следующими соотношениями:

Rск = ,

для 2009 года: (0,491 — 0,531) = (-0,187 + 0,056 + 0,02 + 0,071) = -0,04%,

для 2010 года: (0,036 — 0,491) = (-0,154 + 0,061 + 0,047 — 0,41) = — 0,455%,

где , рентабельность капитала соответственно в отчетном и предыдущем году.

Таким образом, в 2009 и 2010 гг. наблюдается снижение рентабельности собственного капитала, в основном за счёт уменьшения коэффициента финансового рычага — вследствие снижения заёмного и увеличения собственного капитала. Влияние коэффициентов финансовой зависимости и оборачиваемости активов положительно. Снижение рентабельности продаж в 2010 г. отрицательно повлияло на рентабельность собственного капитала.

ЭТАП 10. Анализ финансовой устойчивости. Определение типа финансовой устойчивости

В таблице 13 проведём коэффициентный анализ финансовой устойчивости.

Таблица 13. — Значения коэффициентов, характеризующих общую финансовую устойчивость (в долях единицы)

Показатели

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Изменение

2009 г. к 2008 г.(+, -)

Изменение

2010 г. к 2009 г.(+, -)

Валюта баланса, тыс. руб.

93228

99963

98750

6735

-1213

Собственый капитал, тыс. руб.

37525

39239

58085

1714

18846

Заемный капитал, тыс. руб.

55703

60724

40665

5021

-20059

Коэффициент автономии

0,403

0,393

0,588

-0,01

0,196

Коэффициент концентрации заемного капитала

0,597

0,607

0,412

0,01

-0,196

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

1,484

1,548

0,7

0,063

-0,847

 

Коэффициент автономии организации по итогам 2010 г. составляет 0,588. Величина коэффициента больше минимально допустимого значения (0,5). При этом коэффициент автономии в течение всех рассматриваемых периодов был существенно ниже минимальной границы допустимого значения. Полученный результат говорит о том, что величина собственного капитала составляет 58,8% в общей структуре капитала, и предприятие финансово устойчиво. Соответственно, на конец 2010 г. доля заёмного капитала в общей структуре капитала составляет 41,2%, причём заёмные средства на балансе предприятия составляют 70% от собственных.

В таблице 14 определим наличие собственных оборотных средств.

Таблица 14. — Расчет наличия собственных оборотных средств на конец года (первый способ расчета).

Показатели

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Изменение

2009 г. к 2008 г.(+, -)

Изменение 2010 г. к 2009 г.(+, -)

 

 

тыс. руб.

итогу

тыс. руб.

итогу

тыс. руб.

итогу

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

1.Источники собственных средств

37525

40,25

39239

39,25

58085

58,82

1714

4,57

18846

48,03

2.Долгосрочные заемные

18278

19,61

15042

15,05

12129

12,28

3236

17,70

-2913

-19,37

3. Итого

55803

59,86

54281

54,30

70214

71,10

-2,73

15933

29,35

4.Внеоборотны активы

45321

48,61

47443

47,46

43678

44,23

2122

4,68

-3765

-7,94

5.Собственные

оборотные

средства

10482

11,24

6838

6,84

26536

26,87

3644

34,76

19698

288,07

Таким образом, предприятие обеспечено собственными оборотными средствами, причём их величина растёт (в 2010 г. прирост собственных оборотных средств составил 19698 тыс. руб.). Это объясняется увеличением собственного капитала и снижением стоимости внеоборотных активов.

В таблице 15 проведём анализ показателей финансовой устойчивости, характеризующих обеспеченность собственными оборотными средствами.

Таблица 15. Динамика показателей финансовой устойчивости, характеризующих обеспеченность собственными оборотными средствами

Показатели

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Изменение 2009 г. к 2008 г.(+, -)

Изменение 2009 г. к 2008 г.(+, -)

СОС

10482

6838

26536

-3644

19698

Запасы

27865

29387

41814

1522 —

12427

Оборотные активы

47907

52520

55072

4613

2552

Источники собственных средств

37525

39239

58085

1714

18846

1.Коэффициент обеспеченности запасов и затрат

0,376

0,233

0,635

-0,143

0,402

2.Коэффициент обеспеченности оборотных активов

0,219

0,13

0,482

-0,089

0,352

3.Коэффициент маневренности

0,279

0,174

0,457

-0,105

0,283

 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косе) характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Норматив для значения Косс > 0,1 (10%). Следовательно, предприятие в полной мере обеспечено собственными оборотными средствами. По итогам 2010 г. собственными оборотными средствами обеспечено 48,2% оборотных активов и 63,5% запасов.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов (норматив 5-10%). По итогам 2010 г. для финансирования текущей деятельности используется 45,7% собственного капитала.

Определим тип финансовой устойчивости в таблице 16.

Таблица 16. — Анализ показателей типа финансовой устойчивости

Указатели

2008г.

тыс. руб.

2009г. тыс.

руб.

2010г.

тыс. руб.

Изменение 2009г. к 2008г.(+, -)

Изменение 2010г. к 2009г.(+, -)

тыс. руб.

%

тыс. руб.

%

1

2

3

4

5

6

7

8

1.Источники СОС

55803

54281

70214

-1522

-2,73

15933

29,35

2.Внеоборотные активы

45321

47443

43678

2122

4,68

-3765

-7,94

3.Наличие СОС (гр. 1 -гр.2)

10482

6838

26536

-3644

-34,76

19698

288,07

4.Долгосрочные кредиты и займы

0

0

0

0

0,00

0

0,00

5.Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов (гр.3+гр.4)

10482

6838

26536

-3644

-34,76

19698

288,07

6. Краткосрочные кредиты и займы

27536

39768

15723

12232

44,42

-24045

-60,46

7.Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат (гр.5+гр.6)

38018

46606

42259

8588

22,59

-4347

-9,33

8.Запасы и затраты

27865

29387

41814

1522

5,46

12427

42,29

9.Излишек (+), недостаток (-) СОС на покрытие запасов и затрат (гр.3 -гр.8)

17383

-22549

15278

-5166

29,72

7271

-32,25

10. Излишек (+), недостаток (-) СОС и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (гр.5 -гр.8)

17383

-22549

15278

-5166

29,72

7271

-32,25

11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников средств на покрытие запасов и затрат (гр.7 -гр.8)

10153

17219

445

7066

69,60

-16774

-97,42

12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости

(0,0,1)

(0,0,1)

(0,0,1)

X

X

X

X

 

Можно утверждать, что на предприятии неустойчивое финансовое состояние. Предприятие находится в зоне критического риска при неустойчивом финансовом положении.

Эта ситуация сопряжена с нарушением платежеспособности, но сохраняется возможность восстановления равновесия в результате пополнения собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств за счет привлечения займов и кредитов, сокращении дебиторской задолженности. Финансовая неустойчивость считается допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции — наиболее ликвидной части запасов и затрат.

 

 

 

ЭТАП 11. Анализ вероятности банкротства.

При анализе финансовой устойчивости можно рассчитать вероятность банкротства организаций по формуле Альтмана:

Для компаний, ценные бумаги которых не имеют рыночных котировок используется следующая пятифакторная модель:

 

Z = ( × 0,717 + () × 0,84 +

+

() × 3,107 + ( × 0,42 + () ×

 

×0,995

или

 

Z = К1×0,717+К2×0,84+К3×3,107+К4×0,42+К5×0,995

 

При значении Z более 1,23 компания попадает в категорию благонадежных.

В таблице 20 представлен расчет показателя Альтмана в прогнозном периоде в сравнении с 2009 годом.

Таблица 17. — Расчет коэффициента Альтмана

Показатели

2009 г.

2010 г.

Всего активов, тыс. руб.

96595,5

99356,5

Чистые оборотные активы, тыс. руб.

8660

16687

Нераспределенная прибыль, тыс. руб.

38374

48654

Прибыль от продаж, тыс. руб.

14953

4792

Уставный капитал, тыс. руб.

8

8

Заемные обязательства, тыс. руб.

58213,5

50694,5

Выручка от продаж, тыс. руб.

67596

77725

Относительные показатели:

 

 

К1

0,090

0,168

К2

0,397

0,490

КЗ

0,155

0,048

К4

0,0001

0,0002

К5

0,700

0,782

Коэффициент Альтмана

1,575

1,460

 

Результаты полученных расчетов говорят, что предприятие попадало в категорию благонадежных, так как коэффициент Альтмана больше 1,23. Следовательно, вероятность наступления банкротства минимальна.

 

Приложение 1

Данные бухгалтерского баланса ООО «Энрима» за период 2008 – 2010 годы, тыс. руб.

Актив

Код показателя

2008г.

2009г.

2010г.

АКТИВ

 

 

 

 

I. Внеоборотные активы

 

 

 

 

Основные средства

120

44470

46666

43450

Незавершенное строительство

130

826

752

203

Отложенные налоговые активы

145

25

25

25

Итого по разделу I

190

45321

47443

43678

II. Оборотные активы

 

 

 

 

Запасы в том числе:

210

27865

29387

41814

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

211

7221

8083

13204

животные на выращивании и откорме

212

6522

8936

10957

затраты в незавершенном производстве

213

3615

3492

6303

готовая продукция и товары для перепродажи

214

10246

Х454

11129

расходы будущих периодов

216

261

422

221

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

220

4458

3687

2608

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) в том числе:

240

14497

19196

9378

покупатели и заказчики

241

8044

14590

7683

Краткосрочные финансовые вложения

250

833

Денежные средства

260

254

250

1272

Прочие оборотные активы

270

 

 

 

ИТОГО но разделу II

290

47907

52520

55072

БАЛАНС

300

93228

99963

98750

ПАССИВ

 

 

 

 

III. Капитал и резервы

 

 

 

 

Уставный капитал

410

8

8

8

Добавочный капитал

420

 

 

 

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

470

37517

39231

58077

Итого по разделу III

490

37525

39239

58085

IV. Долгосрочные обязательства

 

 

 

 

Займы и кредиты

510

 

 

 

Отложенные налоговые обязательства

515

 

 

 

Прочие долгосрочные обязательства

520

18278

15042

12129

ИТОГО по разделу IV

590

18278

15042

12129

V. Краткосрочные обязательства

 

 

 

 

Займы и кредиты

610

27536

39768

15723

Кредиторская задолженность в том числе:

620

9407

5914

12659

поставщики и подрядчики

621

3336

3273

10675

задолженность перед персоналом организации

622

400

433

420

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

623

147

86

30

задолженность по налогам и сборам

624

536

752

725

прочие кредиторы

625

4506

1370

809

Доходы будущих периодов

640

482

 

154

Резервы предстоящих расходов

650

 

 

 

Итого по разделу V

690

37425

45682

28536

БАЛАНС

700

93228

99963

98750

 

 

Приложение 2

Данные отчета о прибылях и убытках ООО «Энрима»

за период 2008 -2010 годы, тыс. руб.

Показатель

Код показателя

2008г.

2009г.

2010г.

Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

10

62495

67596

77725

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

20

45692

52643

72933

Валовая прибыль

29

16803

14953

4792

Коммерческие расходы

30

 

 

 

Управленческие расходы

40

 

 

 

Прибыль (убыток) от продаж

50

16803

14953

4792

Прочие доходы и расходы

 

 

 

 

Проценты к уплате

070

4195

3385

6397

Прочие доходы

90

11505

18204

23277

Прочие расходы

100

7943

10430

19863

Прибыль (убыток) до налогообложения

140

16170

19342

1809

Отложенные налоговые активы

141

 

 

 

Стоженные налоговые обязательства

142

 

 

 

Текущий налог на прибыль

150

847

124

33

Пени и штрафы

180

411

372

42

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

190

14912

18846

1734